Биткоин: ожидание нового рывка или стагнация?

[Strаtegium 233]

Текущий рынок Bitcoin: баланс между накоплением и неуверенностью

На этой неделе Bitcoin (BTC) оказался в техническом равновесии, отражая нейтральное состояние 90-дневного Futures Taker CVD — индикатора, показывающего баланс сил между длинными и короткими позициями на рынке деривативов. Это свидетельствует о временной паузе после нескольких недель доминирования одной из сторон; при этом трейдеры деривативов проявляют сдержанность.

 

 

 

 

 

Лидером на спотовом рынке продолжает оставаться Binance, где глубина ордеров составила около 8 миллионов долларов с обеих сторон в узком ценовом диапазоне в $100. Следом идут Bitget и OKX с объемами ордеров около 4,6 и 3,7 миллионов долларов соответственно. Такое сочетание высокой ликвидности и низкой агрессии на рынке фьючерсов указывает на сдержанное ожидание сигнала для движения.

 

Нарастающее накопление и спад давления со стороны майнеров

Заметным позитивным сигналом стал рост оттоков Bitcoin с бирж на 7-дневном скользящем среднем более чем на 172%, в то время как приток снизился почти на 6%. Это показывает, что инвесторы активно выводят BTC с площадок, что традиционно интерпретируется как признак укрепления долгосрочных позиций и снижения намерений к продаже в краткосрочной перспективе.

 

Одновременно индекс Puell Multiple упал на 37,68%, достигнув значения около 1.00, что также говорит о снижении давления со стороны майнеров. Этот показатель сравнивает ежедневный выпуск монет, добываемых майнерами, с их годовыми средними и отражает прибыльность майнинга. Значение около единицы означает, что майнеры не испытывают сильного давления продавать добытые BTC, что снижает вероятность крупных распродаж со стороны этой категории участников рынка.

 

Факторы неопределенности: слабый сентимент и нестабильные фьючерсы

Несмотря на позитивные данные с ончейн и уменьшение давления со стороны майнеров, индекс взвешенного сентимента для Bitcoin остается слегка отрицательным (-0,12). Это связано с общей осторожностью участников рынка, которые из-за макроэкономических рисков и технической неоднозначности не готовы совершать решительные действия. Как отметил известный криптоаналитик Михайло Чемерис, «негативный сентимент часто бывает предвестником большого изменения на рынке».

 

Фьючерсные Funding Rates, особенно на Binance, демонстрируют высокую волатильность, быстро меняясь с положительных значений на отрицательные и обратно, что указывает на отсутствие единой позиции у трейдеров с плечом. В совокупности с нейтральным Futures Taker CVD это говорит о том, что значительная часть трейдеров находится в ожидании сильного сигнала для активного входа в рынок.

 

Интересные факты о индустрии и перспективах

• По данным первых четырех месяцев 2025 года, Binance сохраняет статус крупнейшей криптобиржи с дневным объемом спотовых торгов порядка $15 млрд; однако общий объем торгов в мире падает, что свидетельствует о временном снижении активности на рынке.
• Рост оттоков с бирж часто предшествует значительным движениям цены, так как это уменьшает ликвидность на площадках и сокращает возможности быстрого получения прибыли от краткосрочных продаж.
• Показатель Puell Multiple традиционно используется для оценки циклов в майнинге: когда он сильно выше среднего, майнеры активно продают, создавая давление на цену, а значение около 1 говорит о балансе и снижении продажности майнерами.
• Согласно данным CoinMarketCap, общее количество биткоинов, находящихся в обращении, на данный момент превышает 19 миллионов, что составляет более 90% от конечного предложения в 21 миллион.

В итоге, Bitcoin находится в фазе ожидания: данные ончейн и уменьшение давления со стороны майнеров создают фундамент для роста, но неопределенность в настроениях трейдеров и волатильность Funding Rates не позволяют рынку набрать динамику. Следующий сильный импульс может стать решающим, но до появления явного катализатора ситуация останется в стадии стабилизации.